Tillverkaren av elektrolysörer, Thyssenkrupp Nucera, rapporterar ökade intäkter från sina projekt inom grön vätgas men ser samtidigt en fortsatt nedgång i orderingången. Under det senaste kvartalet sålde bolaget elektrolysörer till ett värde av 120 miljoner euro – motsvarande cirka 134 miljoner dollar – vilket innebär en ökning med trettioett procent jämfört med samma period föregående år.
Bakom tillväxten står framför allt leveranser till två större projekt: Neom-anläggningen i Saudiarabien och den svenska anläggningen Stegra.
I Neom-projektet beställdes redan 2021 elektrolysörer motsvarande två komma två gigawatt från Nucera. Bygget är nu mer än halvvägs färdigt. Samtidigt har försäljningen från denna kund minskat något jämfört med tidigare kvartal i takt med att leveranserna närmar sig sitt slut.
De första alkaliska elektrolysörerna till Stegra-projektet i Sverige, där anläggningen ska få en kapacitet på sjuhundra megawatt, är nu på väg att levereras.
Trots att försäljningen ökar från befintliga projekt, visar bolaget tecken på osäkerhet inför resten av året. Om nuvarande takt håller i sig under det andra halvåret väntas den årliga försäljningen för affärsområdet grön vätgas landa på mellan fyrahundrafemtio och femhundrafemtio miljoner euro. Det skulle innebära en svag ökning jämfört med föregående år, då försäljningen uppgick till femhundratjugofyra miljoner euro.
Men om projektförverkligandet bromsar in, kan det lägre scenariot på fyrahundrafemtio miljoner euro bli verklighet.
Kraftig minskning av nya beställningar
Den allvarligaste utmaningen för Thyssenkrupp Nucera just nu är dock den svaga orderingången. Under det senaste kvartalet bokades endast fyra miljoner euro i nya ordrar – en tredjedel jämfört med tolv miljoner euro samma period förra året.
Vid utgången av mars hade bolaget omkring fyrahundra miljoner euro i orderstock.
– En av de viktigaste branschspecifika utmaningarna är osäkerheten kring flera regelverk, vilket försvårar projektfinansiering, skriver bolaget i sin kvartalsrapport.
Företaget pekar också på att bredare makroekonomiska faktorer, såsom höga räntor och osäker politisk inriktning, påverkar investeringstakten i grön vätgas.
Försenade investeringsbeslut från projektutvecklare gör att hela marknaden rör sig långsammare än tidigare prognoser.
Samtidigt anser bolaget att ett mer förutsägbart regelverk, i kombination med mognande projekt, kan leda till att fler investeringsbeslut tas inom kort. Nucera räknar med att den långsiktiga tillväxtpotentialen är fortsatt stark – men att realiseringen sker senare än väntat.
Fortsatta förluster trots försäljningsökning
Även om försäljningen inom grön vätgas ökat, fortsätter verksamheten att gå med förlust. Rörelseresultatet före räntor och skatt för det gångna kvartalet blev minus arton miljoner euro.
För helåret räknar bolaget med ett rörelseresultat i det negativa mittspannet – det vill säga en förlust på flera tiotals miljoner euro.
En bidragande orsak till förlusterna är kostnader för forskning och utveckling, framför allt kopplade till bolagets nya satsning på fastoxid-elektrolysörer. Dessa produkter befinner sig fortfarande i utvecklingsfasen och har ännu inte börjat generera intäkter.
Förra året uppgick förlusten i segmentet grön vätgas till sjutiosex miljoner euro. Den negativa utvecklingen balanserades då delvis av starkare resultat i bolagets traditionella klor-alkali-verksamhet, där marginalerna varit stabilare.
Strategin framåt innebär fortsatt utveckling av ny teknik, med målet att gradvis ersätta utvecklingskostnaderna med bättre marginaler från de nuvarande alkaliska systemen.
För att det ska lyckas krävs dock att efterfrågan återhämtar sig och att fler kunder vågar fatta slutgiltiga investeringsbeslut.
Källa: Hydrogen Insight, Financial Times, Thyssenkrupp Nucera kvartalsrapport
