Priset på Rysslands viktigaste exportkvalitet Urals föll i slutet av förra veckan till 36,61 dollar per fat – den lägsta nivån på nästan tre år. Nedgången kom strax efter att USA meddelat nya sanktioner mot oljejättarna Rosneft och Lukoil, sanktioner som träder i kraft den här veckan.
Enligt data från Argus Media och Bloomberg sjönk priset på Urals som lastas i hamnen Novorossijsk vid Svarta havet till 36,61 dollar per fat på torsdagen, innan det återhämtade sig något på fredagen. Senast Urals handlades så lågt var i mars 2023, när EU:s importförbud på rysk råolja slog igenom.
Urals som skeppas från hamnarna vid Östersjön har följt samma riktning. När USA aviserade sanktionerna i slutet av oktober började Rysslands två största köpare – Kina och Indien – omedelbart söka alternativa leverantörer för att undvika att bryta mot de nya reglerna.
Köpare lämnar – rabatten mot Brent ökar snabbt
Skillnaden mellan priset på Urals och den internationella Brent-oljan har därmed ökat kraftigt. Vid slutet av förra veckan låg rabatten i både Svarta havet och Östersjön i genomsnitt på 23,52 dollar per fat, enligt Argus-data som citeras av Bloomberg.
Det är andra gången i år som rabatten överstiger 15 dollar per fat. Den föregående ökningen skedde efter Bidens januaripaket av sanktioner mot Ryssland.
Under 2022 och tidigt 2023 var rabatten ännu större – ibland över 30 dollar per fat – vilket sammanföll med EU:s oljeembargo och den initiala marknadsreaktionen efter Rysslands invasion av Ukraina.
Intäkterna pressas – budgeten rasar med 27 procent
Det snabbt fallande oljepriset innebär ett hårt slag mot den ryska statsbudgeten. Oljan är Kremls viktigaste inkomstkälla, särskilt för finansieringen av kriget i Ukraina. När prisnivåerna sjunker samtidigt som sanktionerna utökas minskar handlingsutrymmet ytterligare.
Enligt ryska budgetdata föll oljeintäkterna i oktober med 27 procent jämfört med samma månad året före. Bakom nedgången ligger inte bara det lägre priset utan även en starkare rubel, som i sin tur gör exportintäkterna värda mindre i lokal valuta.
Marknadsbedömare räknar med att rabatten mot Brent kan förbli bred så länge sanktionerna skapar osäkerhet bland köpare. För Ryssland innebär det att varje fat Urals säljs till avsevärt lägre pris än konkurrenternas råoljekvaliteter – samtidigt som produktionskostnaderna ligger kvar på samma nivå.
Läget förstärker trenden som präglat den ryska oljeindustrin sedan 2022: ett växande beroende av ett fåtal köpare, kraftiga prisavdrag och minskade exportintäkter. Allt pekar mot fortsatt ekonomisk press under de kommande månaderna, då sanktionerna börjar få full effekt.
