Den kanadensiska elektrolystillverkaren Next Hydrogen står inför en osäker framtid. I sin senaste kvartalsrapport meddelar företaget att man kommer att behöva statliga bidrag för att kunna fortsätta verksamheten. Beskedet kommer efter att bolagets likvida medel minskat dramatiskt och skulderna fördubblats på kort tid.
Enligt rapporten, som avser det andra kvartalet 2025, hade Next Hydrogen endast 1,8 miljoner kanadadollar i kassa och likvida medel vid halvårsskiftet. Det motsvarar en nedgång med 67 procent jämfört med samma tidpunkt året innan, då bolaget hade 5,4 miljoner dollar. Samtidigt har bolagets långfristiga skulder stigit från 22 562 dollar vid slutet av 2024 till 47 471 dollar i juni 2025.
– Dessa omständigheter representerar en väsentlig osäkerhet som väcker betydande tvivel om företagets förmåga att fortsätta som en pågående verksamhet, konstaterade Next Hydrogen i rapporten.
Bolaget tillade att framtiden är helt beroende av möjligheten att uppfylla kriterierna för olika statliga stödprogram.
Statliga bidrag håller företaget flytande
Next Hydrogen har under de senaste åren återkommande fått statliga bidrag, framför allt för forskning och utveckling av nya elektrolystekniker. I början av 2025 beviljades företaget drygt 610 000 kanadadollar från Sustainable Development Technology Canada, en statlig organisation som investerar i hållbar teknologi.
Dessförinnan hade företaget erhållit två större bidrag 2023 och 2024, på 1,94 respektive 1,99 miljoner dollar. Ytterligare stöd har kommit från Kanadas nationella forskningsråd, bland annat två miljoner dollar under 2024, samt från Ontario Centre of Innovation, som gav 750 000 dollar till forskning om kostnadseffektiva elektrolysörer för framtida vätgasproduktion.
Trots detta fortsätter bolaget att redovisa röda siffror. Omsättningen halverades under det senaste året – från 551 519 dollar i juni 2024 till 274 652 dollar i juni 2025. Förlusten under kvartalet blev 5,9 miljoner dollar, något mindre än året innan då minusresultatet var 7,3 miljoner.
– Next Hydrogens tillväxt och intäktsgenerering är starkt beroende av förmågan att vinna nya kunder och behålla de befintliga. Det finns dock inga garantier för att företaget kommer att lyckas med detta, skrev bolaget i rapporten.
Strategiskt partnerskap med Kina
Next Hydrogen, som grundades för elva år sedan, utvecklar elektrolysörer och tillhörande systemlösningar för vätgasproduktion. Företaget har nyligen försökt bredda sin verksamhet genom internationella samarbeten.
I mars 2025 inleddes ett partnerskap med den kinesiska elektrolystillverkaren Sungrow Hydrogen, en av de största aktörerna på den globala marknaden. Samarbetet beskrivs som ett sätt att öppna för korsförsäljning och potentiella nya marknader.
Bedömare har även spekulerat i att samarbetet kan vara en inledning till ett eventuellt uppköp.
Vätgasindustrins tuffa villkor
Next Hydrogens situation speglar de utmaningar som många bolag inom grön vätgas står inför. Samtidigt som efterfrågan på fossilfri vätgas växer, pressas branschen av höga kostnader, svårigheter att skala upp tekniken och en marknad som är starkt beroende av politiska beslut och subventioner.
Även större aktörer har haft problem. Den tyska vätgasjätten Thyssenkrupp Nucera redovisade tidigare i år nollresultat för ett kvartal, trots högre omsättning.
För Next Hydrogen handlar det nu om överlevnad. Utan nya bidrag och ett inflöde av fler kunder riskerar bolaget att bli ännu ett exempel på hur svår den kommersiella resan mot en fungerande vätgasindustri kan vara.
Fakta: De största tillverkarna av elektrolysörer
- ITM Power (Storbritannien) – En av Europas största aktörer, levererar elektrolysörer till flera storskaliga projekt i Tyskland och Storbritannien.
- Thyssenkrupp Nucera (Tyskland) – Har byggt världens hittills största elektrolysanläggning i Saudiarabien, men brottas med lönsamhetsproblem.
- Nel Hydrogen (Norge) – Levererar både alkalisk och PEM-teknologi och är en av de mest etablerade aktörerna i Norden.
- Sungrow Hydrogen (Kina) – Snabbväxande bolag med stark finansiell ställning, samarbetar nu med Next Hydrogen.
- Next Hydrogen (Kanada) – Fokus på forskning och utveckling, men kämpar för ekonomisk överlevnad.
Källor: Next Hydrogen, Sustainable Development Technology Canada, National Research Council of Canada, Ontario Centre of Innovation
