Aktier i flera bolag verksamma inom förnybar energi pressades på nyligen, efter att nya signaler om motgångar för vindkraftsindustrin i USA fått spridning.
Utvecklingen är en del av ett större mönster där politiska och ekonomiska förändringar i USA skapat ökad osäkerhet för nya investeringar i vindkraft – något som i sin tur fått negativa effekter på börskurserna för bolag med exponering mot sektorn.
Amerikanskt lagförslag ritar om spelplanen
Kärnan i oron är ett lagförslag som just nu behandlas i USA:s senat. Lagförslaget innebär att de federala stöden för vind- och solkraft ska avvecklas tidigare än planerat, med ett slutdatum redan år 2027. Dessutom föreslås en ny beskattning av vind- och solenergiprojekt som använder komponenter från Kina.
Kritiken har varit omfattande.
– Branschen kan drabbas hårt – försvagade investeringar, färre jobb och sämre konkurrenskraft mot globala aktörer som Kina, varnar bedömare.
Beskedet har slagit hårt mot investerarnas förtroende. På måndagen noterades nedgångar för flera tunga aktörer inom förnybar energi, däribland danska Vestas och tyska RWE. Även Ørsted påverkades negativt.
Den nya skattepolitiken kommer vid en tidpunkt då industrin redan befinner sig i en känslig fas. USA:s vindkraftsutbyggnad har bromsat in, och det finns tecken på att en nedgång redan är inledd.
Halverade prognoser och den lägsta utbyggnaden på tio år
Analysföretaget Wood Mackenzie har reviderat sin femårsprognos för vindkraftsutbyggnaden i USA. Den nya bedömningen innebär att tillväxttakten väntas minska med fyrtio procent jämfört med tidigare förväntningar. Huvudorsaken är just den ökade politiska osäkerheten kring subventioner och regelverk.
Även statistiken för innevarande år ger en dyster bild. Under 2024 har USA hittills installerat fem komma två gigawatt ny vindkraft – den lägsta nivån på ett helt decennium. Enligt Wood Mackenzie är detta ett direkt resultat av försämrade marknadsvillkor, ökade kostnader och en oro för framtida lönsamhet.
Flera större projekt har också skjutits upp eller stoppats helt. Bland de mest uppmärksammade finns Empire Wind, ett samarbete mellan Equinor och BP, som nu ligger på is.
För bolag som är beroende av amerikansk vindkraftsexponering innebär detta inte bara förlorade affärer, utan också en risk för negativa resultat i kommande kvartalsrapporter. I Dagens Industris rapportering pekas den negativa börsreaktionen på måndagen ut som en direkt effekt av dessa händelser.
Fortsatt behov av el – men vägen dit är osäker
Trots motvinden på kort sikt är efterfrågan på förnybar energi inte på väg att försvinna. Tvärtom fortsätter behovet av el att öka globalt, bland annat som en följd av den snabba tillväxten inom digital infrastruktur, AI och serverhallar.
Men USA:s politiska kursändring riskerar att försvaga landets konkurrenskraft inom förnybar energi, särskilt i jämförelse med regioner som Europeiska unionen och Kina. En mer instabil politisk miljö gör det svårt att planera långsiktigt, och investeringsviljan påverkas därefter.
På kort sikt råder därmed en hög grad av osäkerhet. Fortsatt politisk press, osäkra subventionsvillkor och projektförseningar kan bidra till svaga rapporter för andra och tredje kvartalet. Samtidigt kan europeiska bolag inom sektorn, som verkar i mer stabila regelmiljöer, få fördelar i form av stärkt intresse från investerare.
På längre sikt finns fortfarande möjligheter. Teknisk utveckling, effektiviseringar och minskade produktionskostnader kan bidra till att vindkraften återtar sin position. Förutsättningen är dock att politiken ger tydliga och långsiktiga spelregler.
Avgörande månader väntar
De närmaste månaderna väntas bli avgörande för utvecklingen. USA:s senat ska fatta beslut om det omdiskuterade lagförslaget om subventioner och nya skatter. Ytterligare rapporter från Wood Mackenzie och andra analysföretag kan ge vägledning om sektorns framtid.
Samtidigt finns det ett behov av att följa de indirekta effekterna av USA:s omläggning. Det handlar bland annat om hur förändringarna påverkar elpriser, valutakurser och den globala konkurrenssituationen. I Europa kan USA:s tillbakagång inom vindkraft ge nya möjligheter, både tekniskt och marknadsmässigt.
Källor: Dagens Industri, Reuters, Wood Mackenzie, Windtech International, The Verge.
